暴跌之后：股市資金是否面臨“彈盡糧絕”？

時(shí)間:2009-08-13 14:36　　　來源：深圳商報(bào)

　　“新基金已無錢進(jìn)場(chǎng)！”這是昨天網(wǎng)上較受關(guān)注的說法。事實(shí)確是如此嗎？

　　擴(kuò)容壓力增大

　　重啟IPO以后已有7只新股上市，其中還有像中國(guó)建筑、四川成渝這樣的大盤股，而后光大證券這只中盤股也完成申購(gòu)，已經(jīng)過會(huì)即將發(fā)行的新股還有6只。新股擴(kuò)容已經(jīng)引起市場(chǎng)擔(dān)心。中國(guó)建筑7月29日上市，而上證指數(shù)當(dāng)天劇跌5％，開啟了大盤劇烈調(diào)整的序幕。 

　　另外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有24家公司公開再融資獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，方式包括增發(fā)（9家）、配股（9家）或可轉(zhuǎn)債（6家）。目前實(shí)施速度加快，再融資開始沖刺。

　　上市公司再融資計(jì)劃也密集出籠，其中增發(fā)成為再融資最重要的手段。5月增發(fā)融資預(yù)案的上市公司28家，6月45家公司增發(fā)預(yù)案，7月份增發(fā)預(yù)案公司更是達(dá)到49家。除了公開增發(fā)，7月滬深兩市共有7家上市公司完成以募集資金為目的的非公開定向增發(fā)，再融資總額達(dá)到200．96億元，環(huán)比超過6月的155．15億元，成為今年單月再融資規(guī)模最大的一個(gè)月。

　　資金源頭重開活水

　　在暫停發(fā)行半個(gè)月之后，最新一批共3只新基金獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，并將于近日發(fā)行。德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為：“基金獲批的速度有時(shí)快，有時(shí)慢，這其實(shí)是正常的節(jié)奏控制。但是目前來說和市場(chǎng)的弱勢(shì)應(yīng)該有一定的關(guān)系。”安信證券分析師任瞳也表示：“控制新基金發(fā)行也是少有的幾種管理層調(diào)節(jié)資金的手段之一。” 

　　銀河證券分析師馬永諳認(rèn)為，由于老基金保持了高倉(cāng)位，新基金無疑為市場(chǎng)帶來了更多的活水，對(duì)市場(chǎng)上漲的推動(dòng)功不可沒。業(yè)內(nèi)市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，隨著指數(shù)基金的重新開閘，投資者信心的逐步恢復(fù)，市場(chǎng)的階段性調(diào)整將會(huì)有所緩和。 

　　海通證券預(yù)計(jì)，8月仍有較多在發(fā)基金，正在募集基金中有13只股票類基金、1只債券基金和1只貨幣基金，后續(xù)基金發(fā)行持續(xù)性仍較好，而在發(fā)指數(shù)基金募集情況仍較好，因此短期看基金的新增資金面較寬裕。下半年中國(guó)或?qū)⒚媾R更加洶涌的短期國(guó)際資本流入，一旦更多的短期國(guó)際資本流入，則中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)在內(nèi)外流動(dòng)性過剩的夾擊下，難免產(chǎn)生新一輪的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　當(dāng)前資金面仍可支撐

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，新股發(fā)行、股市擴(kuò)容還沒有到“過分”的地步，使市場(chǎng)無法承受。而管理層調(diào)控的節(jié)奏仍然適宜，因此對(duì)大盤的調(diào)整不必過分悲觀。 

　　國(guó)信證券首席策略分析師湯小生表示，資金面還不是大問題。當(dāng)前股市回落主要因?yàn)樾袠I(yè)基本面發(fā)生變化。例如7、8月份常常是鋼鐵、有色金屬、房地產(chǎn)的淡季，國(guó)家固定資產(chǎn)投資7月份也階段性回落，近期鋼鐵、有色金屬價(jià)格暴跌，導(dǎo)致了這些行業(yè)股票深幅調(diào)整。但新基金仍在發(fā)行，股市擴(kuò)容還不至于壓垮大盤。 

　　深圳趨勢(shì)投資總經(jīng)理劉繼東認(rèn)為，股市的資金面、政策面沒有發(fā)生根本改變。影響新資金進(jìn)場(chǎng)意愿的不利因素是股票普遍估值過高了。只有調(diào)整一段時(shí)間，回到正常估值，才能吸引大量資金進(jìn)場(chǎng)。（傅盛寧）

編輯:郎楊琴