尋找世界經濟“不確定性”中的確定性
新年的鐘聲還在回響，當?shù)貢r間1月3日凌晨，伊拉克巴格達國際機場遭“定點”襲擊，目標人物伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊下屬“圣城旅”指揮官蘇萊曼尼在襲擊中身亡。美國國防部隨后宣布，美國發(fā)動了這次襲擊，是總統(tǒng)特朗普下達的命令。
如此精準而突然的行動，震驚了全世界，也顛覆了不少人對戰(zhàn)爭的想象與理解。地區(qū)局勢驟然緊張動蕩，也引發(fā)了全球市場尤其是大宗商品市場劇烈波動。3日，美國紐約股市三大股指全線下跌，國際油價和國際金價均出現(xiàn)大漲。
這可以說是2020年的首只“黑天鵝”，事態(tài)還在進一步發(fā)酵，給本就充滿“不確定性”的世界經濟帶來新的變數(shù)，也給預測經濟走勢帶來了難度。上周，不少市場機構、智庫、知名媒體等都對2020年的世界經濟走勢作出預測，筆者試著在世界經濟的“不確定性”中，梳理出一些“確定性”。
一、全球經濟整體放緩
俄羅斯總統(tǒng)普京在2020新年賀詞中說，這是個“既動蕩矛盾又充滿活力”的時代。的確，世界經濟在逆全球化、地緣政治、民粹主義等多重風險和挑戰(zhàn)下逆風前行。國際貨幣基金組織預計，2019年世界經濟增速僅為3％，創(chuàng)2008年國際金融危機以來最低水平。中國社會科學院世界經濟與政治研究所預測，2020年世界經濟按PPP計算的增長率約為2.9%，按市場匯率計算的增長率約為2.6%，均比2019年下降0.1個百分點。主要原因是，美、日、歐等主要發(fā)達經濟體在2020年仍有經濟下行趨勢，貨幣寬松政策難以有效刺激經濟回升；其他經濟體受這些主要經濟體增速放緩影響，難以實現(xiàn)增速強勁回升。
二、亞洲經濟增長謹慎樂觀
世界經濟論壇公號2日刊播文章《2020年，亞洲GDP將成為世界第一！》，文章認為，2020年，亞洲的GDP將超過世界其他地區(qū)的GDP總和。這種增長大部分來自中國、印度和整個東南亞發(fā)展中市場。亞洲跨國公司不斷涌現(xiàn)：技術領域的華為，銀行業(yè)的星展銀行，個人護理行業(yè)的Unicharm和花王，餐飲行業(yè)中的三得利等。截至2019年，亞洲擁有超過140家獨角獸企業(yè)，初創(chuàng)企業(yè)規(guī)模達到頂峰。
《日經亞洲評論》也對2020年亞洲經濟增長前景表示謹慎樂觀，認為整體增速將回升。其中，東盟前五大經濟體（印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國）平均增長預期將由2019年的3.9%小幅回升至4.2%。
三、全球貿易環(huán)境緊張局面趨緩
1月1日起，日美貿易協(xié)議正式生效，中國調降850余項商品進口關稅、改善營商環(huán)境的重要政策法規(guī)開始實施�？缒陙砜�，經過中美兩國經貿團隊的共同努力，雙方在平等和相互尊重原則的基礎上，已就中美第一階段經貿協(xié)議文本達成一致。同時，雙方達成一致，美方將履行分階段取消對華產品加征關稅的相關承諾，實現(xiàn)加征關稅由升到降的轉變；美國參議院財政委員會稱將于本周二會面，考慮就美墨加協(xié)定（USMCA）進行立法；《區(qū)域全面經濟伙伴關系協(xié)定》（RCEP）15個成員已結束全部20個章節(jié)的文本談判，以及實質上所有的市場準入問題談判，已啟動法律文本審核工作，以便在2020年簽署協(xié)定。不過，美國政府四面出擊，對多國揮舞關稅大棒，總體來看，全球貿易環(huán)境不容過于樂觀。
四、制造業(yè)正觸底反彈
在經歷了兩年的低迷之后，全球制造業(yè)開始出現(xiàn)景氣勢頭。目前，IHS Markit全球制造業(yè)采購經理人指數(shù)已連續(xù)4個月攀升。這表明，全球制造業(yè)已經企穩(wěn)。受波音737Max飛機停產影響，美國制造業(yè)仍處于低迷狀態(tài)。但隨著商業(yè)庫存連續(xù)下降，美國的商業(yè)庫存已降至正常需求水平以下，制造業(yè)由此或將迎來轉折點，出現(xiàn)回升。中國制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月位于榮枯線上方，景氣穩(wěn)中有升。從重點行業(yè)看，高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI為52.8%、51.3%和51.4%，分別高于制造業(yè)總體2.6個、1.1個和1.2個百分點，連續(xù)3個月位于擴張區(qū)間。
五、國際油價波動風險上升
最近幾日，受中東地區(qū)局勢緊張影響，國際油價、金價波動很大，引起各方對油價走勢的廣泛關注。中東地緣政治緊張可能給2020年國際石油市場造成沖擊的風險，投資者需要為更多油價短時顯著波動做好準備。分析人士認為，在當前石油庫存充足、產能富余的供需格局下，地緣政治緊張難以令油價持續(xù)居于高位。國際石油市場目前產能充足，石油輸出國組織（歐佩克）和俄羅斯目前均有富余產能，美國和挪威等產油國供應增長。
六、金融市場形成貨幣寬松潮
2019年國際金融市場主要呈現(xiàn)兩大特征：一是全球貨幣政策重回寬松，各國利率再次下行；二是主要新興經濟體貨幣出現(xiàn)不同程度的貶值。2019年美聯(lián)儲三次降息，2020年美聯(lián)儲有望繼續(xù)降息。歐洲中央銀行在負利率的環(huán)境中進一步降息和重啟量化寬松。日本央行繼續(xù)維持負利率和量化寬松政策。澳大利亞央行在2019年也進行了三次降息。印度、俄羅斯、巴西和南非等主要新興市場經濟體也在2019年紛紛下調官方利率。
有人說，21世紀20年代第一周發(fā)生的“震驚”大事，可能是個轉折點。不管是不是轉折點，筆者都認為，在眾多的不確定性中，需要把握住確定性。如何應對“不確定性”呢？寫到這里，耳邊回響起羅振宇跨年演講中的一句：著什么急，焦什么慮，干就是了。
對頭！干，就是了！
