抗通貨膨脹還是救股市 臺當(dāng)局陷入兩難

　　在競選期間，拼經(jīng)濟(jì)是馬英九的競選主軸；上任后，經(jīng)濟(jì)問題也是新當(dāng)局最頭痛的問題。油價調(diào)漲、股市下跌、通膨危機(jī)，在在都考驗新當(dāng)局處理經(jīng)濟(jì)問題的能力。臺灣《中央日報》網(wǎng)絡(luò)報社評指出，從最近媒體的報導(dǎo)可以看出，當(dāng)局在抗膨與救股市之間，似乎陷入了兩難之境。 

　　六月二十六日，“行政院院會”通過了兩岸金融松綁五大措施，包括調(diào)整兩岸證券投資方案短期計劃，基金型態(tài)之外國投資機(jī)構(gòu)，免出具無陸資聲明書；臺港指數(shù)股票型基金雙掛牌；開放香港證交所掛牌企業(yè)來臺第二上市；放寬基金投資涉陸股之海外投資限制，以及開放赴大陸投資證券期貨業(yè)等等。這些措施應(yīng)該可以為股市注入強(qiáng)心針。但在同一日，臺灣“央行”理監(jiān)事會又祭出三大措施，包括調(diào)高重貼現(xiàn)率、擔(dān)保放款融通利率和短期融通利率各半碼；七月起，調(diào)升新臺幣活期存款準(zhǔn)備率1.25個百分點；并下修今年度M2貨幣供應(yīng)年增率目標(biāo)區(qū)調(diào)降至2％至6％。

　　在這兩大類措施宣布之次日，股市一開盤就下跌三百多點，收盤時下跌263點。當(dāng)然，媒體又是一片批評，而“行政院”也緊急成立“因應(yīng)當(dāng)前景氣項目小組”，經(jīng)過漏夜會商之后，提出了八大措施，其中以鼓勵規(guī)模達(dá)新臺幣八兆元的保險業(yè)基金投入股市與愛臺十二項建設(shè)等等最受矚目。此一作為，似有宣示救股市之意味。

　　社評認(rèn)為，解決經(jīng)濟(jì)問題，最怕看錯癥，下錯藥，結(jié)果反而加速經(jīng)濟(jì)的惡化。就通膨問題與股市下跌而言，前者的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股市下跌。全世界的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都知道，任何一個當(dāng)局想要與股市對抗，鮮少成功的例子。股市的漲跌，牽涉到的因素太多，有經(jīng)濟(jì)因素，也有非經(jīng)濟(jì)因素，而這一波的股市下跌，主要是經(jīng)濟(jì)性因素，尤其是全球經(jīng)濟(jì)的下滑，影響到了資金的流動與股民的信心。更重要的一個觀念，股市是經(jīng)濟(jì)的反映，就像溫度計一樣；人發(fā)燒了，是要找發(fā)燒的原因，而不是去解決溫度計的問題，經(jīng)濟(jì)與股市又何嘗不然。

　　通膨的情況如果稍為嚴(yán)重，對受薪階級的影響較大，會造成實質(zhì)所得的下降，近貧者可能增加，隨之消費減少，不只會造成經(jīng)濟(jì)問題，也會造成社會問題。這一次通膨主要是油價上漲所造成，是一種成本帶動的通貨膨脹，再加上臺灣近幾年來薪資水平并沒有調(diào)漲，因此受薪階級的實質(zhì)所得成為負(fù)成長。這才是新當(dāng)局應(yīng)該關(guān)心的根本問題。

　　社評指出，當(dāng)局要解決通膨問題，應(yīng)該從以下幾個方向著手。第一，加速兩岸的經(jīng)貿(mào)合作，建立兩岸經(jīng)貿(mào)合作的架構(gòu)，為臺灣的經(jīng)濟(jì)從市場面與資金面注入新的活力。第二，加速產(chǎn)業(yè)升級，從技術(shù)創(chuàng)新面為臺灣經(jīng)濟(jì)找到新的成長動力。第三，考慮調(diào)升公務(wù)人員的薪資，借此帶動民間薪資的調(diào)漲，減低通貨膨漲的沖擊，增加消費的意愿。第一次石油危機(jī)時，當(dāng)局除了建設(shè)之外，也大幅調(diào)升公務(wù)人員的薪資，并帶動民間薪資的調(diào)整，有效地降低了通膨的威脅。

　　劉“內(nèi)閣”堅持做對的事，做該做的事，救經(jīng)濟(jì)，就應(yīng)該有這樣的精神。

[責(zé)任編輯：張弛]