大公國際資信評估有限公司（以下簡稱“大公”）今日決定維持中華人民共和國澳門特別行政區(qū)(以下簡稱“澳門”)的本、外幣信用等級AA+，評級展望為穩(wěn)定。大公認為，澳門經(jīng)濟增長強勁，金融體系保持穩(wěn)健，財政和外匯實力更為雄厚，保障了澳門政府很強的償債能力。然而經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一且易受外部環(huán)境影響的特征使其仍然呈現(xiàn)一定的脆弱性，現(xiàn)有級別能夠恰當?shù)胤从程貐^(qū)政府的本、外幣償債能力。
維持澳門信用等級的主要原因闡述如下：
一、換屆選舉后政治生態(tài)未發(fā)生較大改變，政策連續(xù)性得到保障，政府施政水平進一步提升。在建設(shè)“國際旅游休閑中心”的清晰定位下，澳門在已有政策基礎(chǔ)上積極施政，致力于提高政府透明度，改善民生水平，促進經(jīng)濟適度多元，并不斷鞏固和優(yōu)化內(nèi)外部環(huán)境。跟蹤期內(nèi)，特區(qū)政府積極應(yīng)對通貨膨脹、有效推進雙層式社會保障體系建設(shè)等施政表現(xiàn)均有效地提升了政府公信力。然而，貧富差距懸殊、制度改革滯后及外雇勞工問題解決不力等方面都反映出政府治理水平有待進一步提高。
二、在以博彩為主的服務(wù)出口拉動下經(jīng)濟強勁復蘇，中期內(nèi)增長態(tài)勢將得到延續(xù)。2010年，博彩旅游業(yè)在外部經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的影響下快速復蘇，推動澳門經(jīng)濟實現(xiàn)全年26.4%的高速增長。未來盡管外部需求的下降對經(jīng)濟增長造成一定的不利影響，但內(nèi)需強勁及服務(wù)出口的相對穩(wěn)定仍將使經(jīng)濟增速保持穩(wěn)定，預計2011年和2012年澳門經(jīng)濟增長率仍將達到21.0%和16.0%的較高水平。長期看，缺乏核心產(chǎn)業(yè)競爭力、主導產(chǎn)業(yè)對外部經(jīng)濟的高度依賴及人力資源趨緊問題是制約澳門經(jīng)濟增長的主要因素。
三、信貸快速增長使銀行風險水平有所上升，但基本風險指標仍處于較優(yōu)水平，金融體系維持穩(wěn)健。銀行持續(xù)低利率和土地供應(yīng)緊張等因素使得澳門面臨一定的資產(chǎn)泡沫壓力，本地私人信貸的不斷增加導致銀行信貸風險上升,同時較高的外部資產(chǎn)占比也對銀行資產(chǎn)質(zhì)量造成一定影響。不過，得益于自身較好的資產(chǎn)質(zhì)量、本地優(yōu)良的經(jīng)營環(huán)境及主要資產(chǎn)投放地的經(jīng)濟穩(wěn)定，跟蹤期內(nèi)銀行業(yè)綜合資本充足率維持15.4%的較好水平，不良貸款率降至0.41%，總體表現(xiàn)穩(wěn)健。鑒于特區(qū)政府對樓市的積極調(diào)控、金管局的嚴格監(jiān)管以及銀行體系自身較高的穩(wěn)健性，未來銀行業(yè)總體風險可控。
四、長期財政盈余使特區(qū)政府擁有極強的財政實力。經(jīng)濟的強勁增長帶動2010年財政盈余大幅攀升75.8%，相當于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值的18.7%,但財政收入對博彩業(yè)發(fā)展的較大依賴使其存在一定的脆弱性。鑒于澳門良好的經(jīng)濟增長前景，預計2011年和2012年澳門財政盈余將分別為本地生產(chǎn)總值的22.1%和18.4%。中期內(nèi)，政府推行的財政儲備制度將提高財政盈余的利用效率及政府抵御各種沖擊的能力，且政府將繼續(xù)保持無負債狀態(tài)，顯示出極強的財政實力。
五、充裕的外匯儲備以及持續(xù)擴大的對外凈資產(chǎn)規(guī)模有力地保障了外債償付能力。受惠于經(jīng)常項目的長期大規(guī)模順差，澳門國際收支持續(xù)盈余，官方外匯儲備于2010年末已達本地生產(chǎn)總值的85.0%，并足以覆蓋9.5個月的月度進口額。此外，對外凈資產(chǎn)規(guī)模的不斷增大連同幣值的穩(wěn)定進一步保障了澳門的外債償付能力。
鑒于在良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢下，澳門博彩旅游業(yè)將持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，不會對經(jīng)濟和財政狀況造成負面沖擊，同時銀行不良信貸風險集中爆發(fā)的可能性較小。加之澳門的重要貨物出口地為歐美地區(qū)國家，但由于服務(wù)出口的份額很小，歐美地區(qū)國家未來經(jīng)濟疲弱對本地經(jīng)濟的影響有限。因此，大公對未來1-2年澳門本、外幣的評級展望均為穩(wěn)定。
