中國(guó)是否已進(jìn)入“高通脹”時(shí)代？

　　■大勢(shì)觀察

　　如果價(jià)格指數(shù)的上漲是由籃子中所有商品的價(jià)格上漲引起，我們可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了全面性通貨膨脹；如果價(jià)格指數(shù)上漲是由籃子中某一類或某幾類商品價(jià)格上漲引起，這時(shí)可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性通脹。

　　■范建軍

　　最近關(guān)于中國(guó)是否已進(jìn)入“高通脹”時(shí)代的討論成為熱點(diǎn)，多數(shù)人認(rèn)為中國(guó)確實(shí)已步入“高通脹”時(shí)代，對(duì)于這樣的判斷，筆者并不能完全認(rèn)同。筆者認(rèn)為，如果用“中國(guó)已進(jìn)入結(jié)構(gòu)性通脹時(shí)代”來(lái)表述中國(guó)未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的物價(jià)走勢(shì)似乎更為準(zhǔn)確。

　　通貨膨脹是一個(gè)非常復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。人們通常是通過觀察某一價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)是否發(fā)生了通貨膨脹。這個(gè)價(jià)格指數(shù)可以是CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)），也可以是PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)），當(dāng)然，最理想的是GDP縮減指數(shù)。無(wú)論選擇哪一類指數(shù)，它都代表某一特定商品籃子的平均價(jià)格水平。如果價(jià)格指數(shù)的上漲是由籃子中所有商品的價(jià)格上漲引起，我們可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了全面性通貨膨脹；如果價(jià)格指數(shù)上漲是由籃子中某一類或某幾類商品價(jià)格上漲引起，這時(shí)可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性通脹。

　　盡管通貨膨脹的發(fā)生機(jī)制非常復(fù)雜，但從結(jié)果來(lái)看，全世界的通貨膨脹無(wú)非兩類：一類是全面性通脹，一類是結(jié)構(gòu)性通脹。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)生的通脹，通常是全面性通脹；而新興經(jīng)濟(jì)體或發(fā)展中國(guó)家發(fā)生的通脹，則通常兼具全面性通脹和結(jié)構(gòu)性通脹的特征，而且結(jié)構(gòu)性通脹特征似乎表現(xiàn)得更為明顯。

　　對(duì)于全面性通脹，又大致可分為兩種情況：一種情況可能是因總需求過度膨脹或者說(shuō)貨幣發(fā)行過量而引起的物價(jià)全面上漲；另一種情況可能是由于潛在總供給能力明顯下降而引起的物價(jià)全面上漲。如果全面性通脹是由名義總需求過度膨脹引起，或者說(shuō)是由貨幣的過度發(fā)行引起，就需要采取措施來(lái)控制貨幣。央行的貨幣政策干的就是這個(gè)工作。

　　在我國(guó)，通常用廣義貨幣M2代表名義總需求。而M2有兩大增長(zhǎng)源，一是銀行貸款，二是外匯占款。其中銀行貸款大致占60％—70％，外匯占款大致占30％—40％。由于銀行貸款占比較大，因此人民銀行通常用壓貸款的辦法來(lái)抑制貨幣的過度擴(kuò)張，而對(duì)占比30％—40％的外匯占款卻不聞不問。這種管理總需求的方式所帶來(lái)的后果是：雖然名義總需求能得到一定抑制，但同時(shí)也會(huì)傷及總供給。因?yàn)橘J款的減少必然帶來(lái)用以擴(kuò)大再生產(chǎn)的投資的減少，投資減少則意味著未來(lái)商品潛在總供給能力的下降，兩者對(duì)沖的結(jié)果可能使治理通脹的效果大打折扣。因此，對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)外匯占款占比較大的國(guó)家來(lái)說(shuō)，如果物價(jià)上漲是由名義總需求過度膨脹引起，則應(yīng)把抑制名義總需求的政策重點(diǎn)放在控制外匯占款過快增長(zhǎng)上，而不能一味去壓貸款。

　　由于弗里德曼的名言 “通貨膨脹無(wú)論何時(shí)何地都是一種貨幣現(xiàn)象”在我國(guó)的流傳甚廣，認(rèn)為只要管好貨幣，就能控制住通貨膨脹，因此，我國(guó)政府對(duì)名義總需求（即貨幣供應(yīng)量）的管理歷來(lái)比較重視，其管理效果總體上也是比較成功的。自1997年亞洲金融危機(jī)之后的十多年時(shí)間內(nèi)，除2009年因應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的原因，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速較高外，其他年份M2增速大都被控制在20％以下的水平（15％—16％的年份居多），對(duì)于我們這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)平均增速達(dá)到10％以上的轉(zhuǎn)型國(guó)家來(lái)說(shuō)，這樣的貨幣增速水平應(yīng)該是不高的。

　　雖然我國(guó)對(duì)名義總需求方面的管理是相對(duì)成功的，但是對(duì)實(shí)際總供給的管理卻非常不到位——我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策很少涉及總供給管理方面的內(nèi)容，而恰恰在總供給管理方面，我們存在的問題比總需求方面要嚴(yán)重得多。在總供給水平出現(xiàn)明顯下滑的情況下，即使總需求保持穩(wěn)定，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也可能發(fā)生全面性通脹。最近十年，我國(guó)先后出現(xiàn)過三次比較嚴(yán)重的通脹過程，都在很大程度上與總供給管理不當(dāng) （而不是貨幣管理不當(dāng)）有關(guān)。

　　由于我國(guó)實(shí)行對(duì)外開放政策，國(guó)內(nèi)商品供給實(shí)際上有兩個(gè)基本來(lái)源：一是國(guó)內(nèi)產(chǎn)出，二是國(guó)際凈進(jìn)口（可能是負(fù)值），因此對(duì)總供給的管理也應(yīng)該包括這兩個(gè)方面。

　　因國(guó)內(nèi)產(chǎn)出方面出問題引起潛在總供給水平下降從而推動(dòng)物價(jià)總水平上漲的事例包括：（1）勞動(dòng)力工資上漲，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)出意愿下降，物價(jià)因此出現(xiàn)上漲（成本推動(dòng)型通脹）；（2）對(duì)能源等要素價(jià)格進(jìn)行人為管制，導(dǎo)致要素價(jià)格過低，要素部門產(chǎn)出意愿下降，同樣會(huì)形成成本推動(dòng)型通脹；（3）對(duì)貸款進(jìn)行管制而導(dǎo)致全社會(huì)新增產(chǎn)能不足，使得物價(jià)調(diào)控效果不佳；（4）企業(yè)稅、費(fèi)負(fù)擔(dān)過重，也會(huì)形成成本推動(dòng)型通脹；（5）為實(shí)現(xiàn)“節(jié)能減排”達(dá)標(biāo)，地方政府對(duì)高耗能企業(yè)拉閘限電，導(dǎo)致鋼材、水泥等高耗能基礎(chǔ)產(chǎn)品產(chǎn)量短期內(nèi)快速下降，從而快速推高總物價(jià)水平；（6）發(fā)改委的“價(jià)格約談”同樣會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)意愿下降，最終反而會(huì)對(duì)物價(jià)形成更大壓力，等等。上述事例的共同特征就是抑制國(guó)內(nèi)潛在總產(chǎn)出水平的增長(zhǎng)。

　　國(guó)內(nèi)總供給能力不足也可能因國(guó)際凈進(jìn)口增速下滑引起，典型事例是輸入型通脹。輸入型通脹的實(shí)質(zhì)是國(guó)內(nèi)從國(guó)際市場(chǎng)獲取有效供給的能力因國(guó)際價(jià)格的上漲而出現(xiàn)下降，結(jié)果導(dǎo)致國(guó)內(nèi)總供給和總需求失衡。由于輸入型通脹的發(fā)生機(jī)制也是因總供給下降引起，因此，它本質(zhì)上也是一種成本推動(dòng)型通脹。

　　對(duì)于結(jié)構(gòu)性通脹，典型特征是價(jià)格指數(shù)商品籃子中的某一類或某幾類商品價(jià)格快速上漲，從而帶動(dòng)價(jià)格指數(shù)快速上漲。比如目前漲幅較大的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI，75％左右的漲幅是由食品 （大致占居民總消費(fèi)額的33％左右）價(jià)格上漲貢獻(xiàn)的。亞洲金融危機(jī)之后的十多年時(shí)間內(nèi)，我國(guó)非食品類消費(fèi)品的月同比最高漲幅僅為3％（2011年6月），而且在大多數(shù)時(shí)間內(nèi)，其漲幅都在2％以下。相比較而言，食品價(jià)格漲幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非食品價(jià)格漲幅：2003年—2004年那一輪通脹食品價(jià)格最高漲幅是14.6％；2007年—2008年通脹期間食品價(jià)格最高漲幅達(dá)到23.3％；此輪（2010年—2011年）通脹食品價(jià)格月同比最高漲幅是14.8％（2011年7月）。因此，我國(guó)最近十年發(fā)生的三次通貨膨脹過程都帶有明顯的結(jié)構(gòu)性通脹特征，如何抑制食品價(jià)格的快速上漲是我國(guó)治理通脹的一個(gè)關(guān)鍵性問題。

　　發(fā)生結(jié)構(gòu)性通脹無(wú)外乎兩種原因：一是受外部沖擊的影響，比如突發(fā)性自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)、國(guó)際重大政治事件等，導(dǎo)致某一類商品因突然發(fā)生短缺而引起價(jià)格大幅上漲；二是由于不同生產(chǎn)部門間存在巨大勞動(dòng)生產(chǎn)率差異而引起的結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲，這是新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家之所以長(zhǎng)期存在結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲的最主要原因。例如我國(guó)農(nóng)業(yè)部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率只有工業(yè)部門的1/7，服務(wù)業(yè)的1/5，當(dāng)上述產(chǎn)業(yè)部門間的勞動(dòng)生產(chǎn)率差距無(wú)法在短期內(nèi)彌合時(shí)，勞動(dòng)力和資本的自由流動(dòng)必然會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)生產(chǎn)率低的部門的產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期處于上漲狀態(tài)，否則，沒有人（或資本）愿意留在低勞動(dòng)生產(chǎn)率部門從事生產(chǎn)活動(dòng) （低生產(chǎn)率部門商品價(jià)格相對(duì)于高生產(chǎn)率部門商品價(jià)格持續(xù)上漲的現(xiàn)象被稱為巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)）。

　　過去，由于農(nóng)村勞動(dòng)力過剩程度非常嚴(yán)重，從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市的勞動(dòng)力在工資問題上沒有談判能力，因此我國(guó)結(jié)構(gòu)性通脹特征表現(xiàn)得并不明顯。但是隨著農(nóng)村勞動(dòng)力過剩程度的不斷緩解，從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市的勞動(dòng)力在工資談判中開始掌握主動(dòng)，農(nóng)民工工資出現(xiàn)了快速上漲的趨勢(shì)。農(nóng)民工工資的上漲必然會(huì)倒逼農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲，否則沒有人愿意從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，都會(huì)到城里打工。因此，結(jié)構(gòu)性通脹將在中國(guó)長(zhǎng)期存在，它可能會(huì)伴隨中國(guó)城市化的全過程。

　　對(duì)我國(guó)通脹問題的總結(jié)和相關(guān)政策建議：

　　1．我國(guó)通貨膨脹按價(jià)格指數(shù)上漲原因可分為全面性通脹和結(jié)構(gòu)性通脹兩大類。

　　2．治理全面性通脹既要設(shè)法控制名義總需求，更要考慮增加實(shí)際總供給：（1）對(duì)名義總需求的管理應(yīng)主要通過壓縮外匯占款而不是壓縮貸款的辦法，使貨幣供應(yīng)量增速保持在一個(gè)合理的水平上。（2）增加實(shí)際總供給方面的措施主要包括：

　　a．政府可通過實(shí)施減稅、降費(fèi)等措施，增加企業(yè)產(chǎn)出水平，緩和成本推動(dòng)型通脹壓力；

　　b．政府應(yīng)大力推進(jìn)包括能源在內(nèi)的要素價(jià)格改革，以增加要素市場(chǎng)的有效供給能力；

　　c．放棄“價(jià)格約談”等價(jià)格指數(shù)管理策略 （價(jià)格約談管理的是價(jià)格指數(shù)而不是價(jià)格）；

　　d．放松對(duì)貸款的人為控制，保證新增產(chǎn)能的合理增長(zhǎng)；

　　e．建立更加靈活的匯率形成機(jī)制，規(guī)避輸入型通脹；

　　f．當(dāng)發(fā)生全面性通脹時(shí)，可有針對(duì)性地制定鼓勵(lì)進(jìn)口的政策，提高國(guó)內(nèi)從國(guó)際市場(chǎng)獲取有效供給的能力。

　　3．應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性通脹的政策措施包括：（1）加大對(duì)農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等低勞動(dòng)生產(chǎn)率部門的價(jià)格補(bǔ)貼力度，否則只有提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)通貨膨脹的容忍程度。（2）為應(yīng)對(duì)食品價(jià)格上漲而引發(fā)的結(jié)構(gòu)性通脹，一是應(yīng)加大對(duì)糧食、肉禽生產(chǎn)部門的財(cái)政補(bǔ)貼力度，這是治理我國(guó)消費(fèi)品領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性通脹的關(guān)鍵所在；充分運(yùn)用糧食、豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)制度，控制糧價(jià)和肉價(jià)在平穩(wěn)基礎(chǔ)上適度上漲；二是采取措施進(jìn)一步降低蔬菜、水果、肉禽流通環(huán)節(jié)的成本，增加對(duì)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)的攤位補(bǔ)貼、營(yíng)業(yè)稅減免；嚴(yán)控農(nóng)產(chǎn)品出口；大幅削減以糧食為原料的替代能源生產(chǎn)等。

　�。�3）采取措施，保證生產(chǎn)要素能在各部門間自由流動(dòng)，借助市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，盡量拉平各生產(chǎn)部門間的勞動(dòng)生產(chǎn)率差距。