美國就業(yè)零增長 QE3若隱若現(xiàn)

　　美國勞工部9月2日發(fā)布的報(bào)告顯示，8月全美失業(yè)率維持在9.1%水平，連續(xù)5個(gè)月高于9%的水平線。當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)崗位增長規(guī)模為零，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增加7萬人。該數(shù)據(jù)立即引發(fā)全球投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景的進(jìn)一步擔(dān)憂。有分析認(rèn)為，最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布大幅增加了美國出臺QE3的可能性。美聯(lián)儲很有可能在9月份的會(huì)議上正式推出QE3。

　　零增長，這是美國8月份交出的非農(nóng)就業(yè)答卷。美國勞工部于9月2日發(fā)布的最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)立即引發(fā)全球投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景的進(jìn)一步擔(dān)憂。當(dāng)日，油市及股市急跌，商品貨幣亦急挫。與此相反，市場避險(xiǎn)貨幣受到熱捧，黃金及美債上揚(yáng)。就連上周維持四連升的港股也難敵此浪，于上周的最后一天遭受虎頭蛇尾，跟隨外圍下跌。

　　一面是資本市場的躁動(dòng)，一面是人們內(nèi)心的篤定。普遍的分析認(rèn)為，美國第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)出臺的可能性大增。

　　零增長重挫股市

　　美國非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)數(shù)據(jù)被稱為“全球外匯市場的風(fēng)向標(biāo)”，更是反映美國經(jīng)濟(jì)的重要數(shù)據(jù)。9月的第一個(gè)周五，美國如期公布了8月份的非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)數(shù)據(jù)。高達(dá)9.1%的失業(yè)率遠(yuǎn)遜市場預(yù)期的增加6.8萬個(gè)職位，凸顯了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻，從而引發(fā)投資者進(jìn)一步擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)前景。

　　擔(dān)憂的情緒馬上在金融市場發(fā)酵。紐約股市于公布數(shù)據(jù)的當(dāng)日大幅下跌，三大股指跌幅均超過2%。截至北京時(shí)間上周六凌晨收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌253.31點(diǎn)，收于11240.26點(diǎn)，跌幅2.20%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌65.71點(diǎn)，報(bào)收2480.33點(diǎn)，跌幅2.58%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同樣下跌30.46點(diǎn)，收于1173.96點(diǎn)，跌幅2.53%。

　　除此之外，國際油價(jià)也遭受了大幅下跌，紐約原油期貨收盤下跌2.8%，報(bào)每桶86.45美元，創(chuàng)下自8月18日以來的最高單日跌幅。

　　此外，其他國家和地區(qū)的股市也受到牽連，下跌劫數(shù)難逃。截至上周五收盤時(shí)，上證綜指報(bào)2528.28點(diǎn)，下跌27.76點(diǎn)，跌幅1.09%;深證成指報(bào)收11228.3點(diǎn)，下跌124.56點(diǎn)，跌幅1.1%;兩市共成交1605億元，量能相比上一交易日繼續(xù)萎縮。而港股更是終止了維持近一周的升勢，恒生指數(shù)于上周五發(fā)生突然轉(zhuǎn)向，下跌了372點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場的預(yù)期，更加深了市場對美國經(jīng)濟(jì)可能陷入二次衰退的擔(dān)憂。而為了繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲也很有可能要采取新一輪的量化寬松貨幣政策。

　　高盛發(fā)布報(bào)告指出，8月就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)疲弱，預(yù)計(jì)QE3會(huì)在2011年年底以前到來。最新就業(yè)數(shù)據(jù)沒有增長，每周工時(shí)和小時(shí)收入下降。高盛預(yù)計(jì)，8月的美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要體現(xiàn)出很強(qiáng)的鴿派傾向，美聯(lián)儲會(huì)在9月20日－21日的會(huì)議上采取進(jìn)一步行動(dòng)，很可能宣布延長所持證券的平均持倉期限，即出售相對短期國債、購買相對長期國債，這種資產(chǎn)負(fù)債表的改變類似于第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)。

　　QE3只是個(gè)時(shí)間問題

　　在非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)數(shù)據(jù)公布之前，美國就已經(jīng)對本國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期進(jìn)行了下調(diào)。9月1日，白宮發(fā)布了年中經(jīng)濟(jì)報(bào)告，稱2011年經(jīng)濟(jì)增速可能放緩至1.6%左右。而在今年2月份，白宮還曾預(yù)計(jì)2011年經(jīng)濟(jì)增速為3.1%。

　　美國下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，實(shí)際上已經(jīng)顯示出采取新措施刺激就業(yè)的必要性。然而，非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)數(shù)據(jù)的公布進(jìn)一步增加了全球?qū)γ绹�再次出臺QE3刺激政策的可能性預(yù)測。

　　恐慌之下，投資者的避險(xiǎn)情緒也在上揚(yáng)。最近，高盛、花旗、巴萊克等很多機(jī)構(gòu)都紛紛上調(diào)了黃金上漲預(yù)期，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格9月2日強(qiáng)勁反彈，漲幅在2.6%左右，距上月22日創(chuàng)下的收盤價(jià)歷史新高僅有15美元之遙。

　　實(shí)際上，此次非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)數(shù)據(jù)的公布只是對投資者的避險(xiǎn)情緒起了加劇作用。早在零增長數(shù)據(jù)公布之前，就有分析人士指出，一旦非農(nóng)數(shù)據(jù)再度顯示美聯(lián)儲最終推出QE3已經(jīng)不可避免，這可能意味著美元的崩塌已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

　　商務(wù)部研究院美大研究部主任李偉在接受記者采訪時(shí)表示，即使沒有此次公布的增長為零的就業(yè)數(shù)據(jù)，QE3出臺也是毫無懸念的，剩下的僅僅是時(shí)間問題而已。李偉認(rèn)為，美國在刺激經(jīng)濟(jì)的過程中，包括利率等在內(nèi)所有的政策工具基本已經(jīng)用過，除了量化寬松，已經(jīng)找不出其他更好的辦法用于刺激經(jīng)濟(jì)。除此之外，在目前狀況下，美聯(lián)儲也不用擔(dān)心通脹的危險(xiǎn)，反而要擔(dān)心的是通縮問題，這也為QE3的出臺提供了可能性。

　　9月份的美國聯(lián)邦公開市場操作委員會(huì)(FOMC)政策會(huì)議即將召開，李偉預(yù)計(jì)，QE3政策或許就會(huì)在這次會(huì)議上發(fā)布。不巧的是，美聯(lián)儲主席伯南克此前曾表示，9月份FOMC政策會(huì)議的時(shí)間將延長，以給決策者更多時(shí)間來討論美聯(lián)儲可以采取的措施。