受近期人民幣連續(xù)升值影響，11月14日造紙板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。然而，市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)增速的整體放緩，大宗紙品需求仍較疲弱，產(chǎn)品漲價(jià)動(dòng)力不足，造紙行業(yè)整體景氣度恢復(fù)尚需要較長(zhǎng)時(shí)間。
截至昨日收盤(pán)，造紙印刷板塊整體勁升1.41%。其中，福建南紙放量漲停，景興紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)漲幅均超過(guò)3%，新疆天宏、恒豐紙業(yè)、民豐特紙漲幅超過(guò)2%。
業(yè)內(nèi)人士指出，目前國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)的木漿進(jìn)口依存度依然較高，國(guó)外木漿價(jià)格很大程度上決定了國(guó)內(nèi)紙廠的生產(chǎn)成本。因此，人民幣的走勢(shì)成為決定造紙股漲跌的關(guān)鍵因素。
根據(jù)11月14日中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)，當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2881，較前一日續(xù)升10個(gè)基點(diǎn)，為連續(xù)第七日上漲，再創(chuàng)新高。人民幣連續(xù)上漲有利于國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)降低生產(chǎn)成本，對(duì)行業(yè)構(gòu)成利好。
不過(guò)，近期造紙行業(yè)整體表現(xiàn)并不好，整體仍然跑輸滬深300指數(shù)。對(duì)此，海通證券造紙輕工行業(yè)分析師徐琳認(rèn)為，造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放，正處于消化新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的階段。由于經(jīng)濟(jì)增速的整體放緩，大宗紙品需求仍較疲弱，產(chǎn)品漲價(jià)動(dòng)力不足，整體景氣度恢復(fù)尚需要較長(zhǎng)時(shí)間。
同時(shí)，造紙印刷上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)也普遍不盡如人意。東方證券分析師鄭愷指出，造紙行業(yè)第三季度環(huán)比需求出現(xiàn)下降，供應(yīng)壓力持續(xù)升高導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格走低，業(yè)績(jī)低于預(yù)期。而印刷包裝企業(yè)由于出口需求低迷，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。
即便已經(jīng)進(jìn)入第四季度，造紙企業(yè)的盈利情況也沒(méi)有太大起色。國(guó)信證券分析師李世新指出，可以用紙價(jià)與原料價(jià)格的比值來(lái)大致反映紙種的毛利率。他指出，在兩個(gè)月原料庫(kù)存假設(shè)下，受益于前期漿價(jià)下跌，上周白卡紙、雙膠紙、銅版紙?jiān)摫戎捣謩e為1.34、1.32、1.15，顯示各紙種盈利仍普遍偏弱。
在這樣的行業(yè)背景下，徐琳建議投資者，應(yīng)該關(guān)注行業(yè)整合背景下的龍頭公司表現(xiàn)，這些公司的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。鄭愷則建議投資者，在今年負(fù)增長(zhǎng)的公司中，挑選未來(lái)需求有改善的公司，負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)往往帶來(lái)基數(shù)下降，如十八大后整體經(jīng)濟(jì)需求改善，這類公司的彈性將會(huì)體現(xiàn)。 （《國(guó)際金融報(bào)》記者 趙怡雯）
