阿里巴巴回購雅虎股權(quán) 雅虎收購變?nèi)�巨頭博弈

　　備受互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界關(guān)注的微軟雅虎并購案近日再生變數(shù)。一場在微軟雅虎之間展開的角力正向三方利益博弈演變。

    “無論如何，阿里巴巴加入利益博弈，對這場一直僵持不下收購案來說，會是一個轉(zhuǎn)折點。 ”一位分析師稱。

    備受互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界關(guān)注的微軟雅虎并購案近日再生變數(shù)。據(jù)外電報道，知情人士透露，由雅虎持有39%股權(quán)的阿里巴巴集團正與投資機構(gòu)接洽，欲“未雨綢繆”為收購雅虎所持股份融資，從而增強自己對中國雅虎的控制權(quán)。

    此舉表明，一場在微軟雅虎之間展開的角力正向三方利益博弈演變。目前，阿里巴巴官方暫未對上述傳聞置評。

    阿里巴巴擔心獨立性受阻

    上周，有消息稱，阿里巴巴目前正在同投資者進行深層次談判，希望為從雅虎回購公司股份籌集資金。阿里巴巴試圖通過這一舉措提高管理獨立性，避免未來落入意欲收購雅虎的微軟的掌控之中。

    今年1月31日，微軟向雅虎董事會提交收購報價，希望以每股31美元的現(xiàn)金加股票收購后者，交易的總價值為446億美元。微軟的這一舉動震驚了全球互聯(lián)網(wǎng)界，而對阿里巴巴來說，更是面臨諸多變化，因為雅虎正是阿里巴巴的大股東。

    根據(jù)阿里巴巴上市招股書顯示，雅虎大約持有阿里巴巴集團39%的股份，金額約7.76億港元，占全球發(fā)售后阿里巴巴已發(fā)行股本的1.2%。但以創(chuàng)始人馬云為首的管理層仍然有效地保持著對公司的控制。阿里巴巴高管擔心，微軟是一家規(guī)模更大的公司，而且有插手其它公司管理的傳統(tǒng)，可能會危害阿里巴巴作為一家中國公司的獨立性和形象。

    根據(jù)2005年阿里巴巴和雅虎的協(xié)議,若雅虎被其他企業(yè)收購,導致雅虎所持有的阿里巴巴股份的控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移,則屆時阿里巴巴擁有對雅虎持有股份的優(yōu)先回購權(quán)。

    此前阿里巴巴官方曾披露，阿里巴巴曾聘請數(shù)家著名財務(wù)顧問和律師事務(wù)所就微軟收購雅虎作出評估，公司董事局主席馬云之前也表示，無論雅虎是否被微軟收購，都希望阿里巴巴能獨立發(fā)展，并且保持行使優(yōu)先回購股份的權(quán)利。

    消息人士透露，阿里巴巴已經(jīng)聘請德意志銀行和Wachtell、Lipton、Rosen& Katz為顧問，應對微軟收購雅虎事件可能帶來的影響。

    交易變數(shù)驟增

    本來是一場兩大巨頭的博弈大戲，如今阿里巴巴的中途殺中，無疑讓這樁交易變數(shù)驟增。

    此前，雅虎一直在不遺余力地阻擊微軟對其的收購。上周，雅虎提交了一份投資者簡報，詳細描述了公司的3年財務(wù)計劃和戰(zhàn)略規(guī)劃，希望在這場收購戰(zhàn)中爭取更多要價的籌碼。按照雅虎描繪，未來3年，雅虎運營現(xiàn)金流可增加一倍，由19億美元增至37億美元；到2010年，不計流量獲得成本營收達到88億美元。

    但一旦阿里巴巴回購雅虎手中股權(quán)，則意味著雅虎的亞洲資產(chǎn)將縮水大半，其向微軟的要價籌碼將大幅減少，微軟可能會降低要約價格。市場研究公司。據(jù)悉，截至3月14日，旗下部分亞洲業(yè)務(wù)的市值為126億美元，合每股8.97美元。這包括雅虎在阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司28%的股份，合32億美元，但不包括在阿里巴巴其他未上市業(yè)務(wù)中的股份。甚至有分析認為，僅阿里巴巴部分就占據(jù)微軟目前報價的30%。

    不過，也有分析認為，就算雅虎失去阿里巴巴的股份還不能影響整個交易，微軟也會重新評估對雅虎每股31美元的收購報價�！澳壳�，微軟最重視的是廣告市場與谷歌之間的競爭，中國市場的公司還不是其主要對象�！背啃欠治鰩熇�瑞說。

    “無論如何，阿里巴巴加入利益博弈，對這場一直僵持不下收購案來說，會是一個轉(zhuǎn)折點�！币晃环治鰩煼Q。

    事件回放　　微軟出價446億美元洽購雅虎

    美國東部時間2月1日6:40(北京時間2月1日19:40)消息，據(jù)國外媒體報道，微軟今晚宣布，該公司已經(jīng)向雅虎董事會提交收購報價，計劃以每股31美元收購后者全部已發(fā)行普通股，交易總價值約為446億美元。

    微軟計劃以一半現(xiàn)金、一半股票的方式完成這一交易，雅虎股東可以選擇獲得現(xiàn)金，還是固定數(shù)量的微軟普通股。微軟的收購報價較雅虎1月31日的收盤價19.18美元溢價62%。

    不過，這一報價被雅虎董事長拒絕，隨后，微軟也是強硬姿態(tài)表達不會加價，雙方陷入僵局。（陸�。�