歐元區(qū)債務創(chuàng)新高緊縮“處方”遭遇尷尬

2012-10-24 10:48     來源:金融時報     編輯:王偉

  對于把強化緊縮奉為應對歐債危機“尚方寶劍”的決策者來說,本周一公布的最新數據可能很難令他們展開笑顏。歐盟統(tǒng)計局當天表示,2011年歐元區(qū)債務與GDP占比從2010年的85.4%進一步上揚至87.3%,創(chuàng)下1999年歐元創(chuàng)建以來的最高水平。其中,希臘位列債務負擔的首位,該國債務與GDP占比高達170.6%,緊隨其后的為意大利和葡萄牙,分別是120.7%和108.1%。以歐盟條約規(guī)定的成員國債務與GDP上限為60%作為標尺,去年27個歐盟國家中有14個成員國債務負擔“超標”。更糟糕的是,已經接受國際救援者“醫(yī)治”多時的希臘、愛爾蘭、葡萄牙,無一例外地出現債務同比增長。而被市場列入即將申請主權救助名單的西班牙,2011年債務與GDP占比也從2010年的61.5%上揚至69.5%。

  在歐洲決策者為遏制債務危機而疲于奔波了3年后,這樣的數據多少有些令人黯然神傷。這不僅意味著那些已經“服藥”的歐元區(qū)邊緣國的情形仍在惡化,也多多少少地凸顯出在歐洲經濟疲弱背景下緊縮“處方”的尷尬處境!巴鈬蓡T國緊縮行動可能推動這些國家陷入更深的經濟衰退,并且可能給經濟帶來結構性的傷害!碧K格蘭皇家銀行經濟學家理查德·巴烏爾如是表示。在最近召開的國際貨幣基金組織(IMF)和世行秋季年會上,法國財長維奇在會上也聲稱,希臘退出歐元區(qū)將引發(fā)系統(tǒng)性風險!叭绻{馬車’與希臘就改革達成一致,法國愿意給希臘更多時間執(zhí)行財政目標。”他如是說。

  而曾經力挺緊縮措施的IMF近來也在緊縮問題上明顯地轉變了立場。IMF日前發(fā)布的研究顯示,激進緊縮措施給經濟造成的損害程度可能是原先估計的3倍還多。IMF總裁拉加德日前表示,自己不反對希臘獲得兩年時間寬限,稱“有時候提供建議和接受建議都是困難的”。分析人士表示,從這些跡象來看,IMF在緊縮計劃上的立場已經軟化,它已經認同了早先不少經濟學家呼吁的觀點:對身處歐債“漩渦”中的希臘和其他債務負重國來說,過于嚴厲的緊縮計劃可能會令最后的結果南轅北轍。

  “本周一的數據也給歐洲決策者拉響了‘警報’!庇袑<冶硎,在經濟大幅衰退和過于嚴厲的緊縮計劃重壓之下,不僅希臘、愛爾蘭、葡萄牙這類已經申請救助的受困國前景難言樂觀,就是可能申請救助的西班牙對此也應當保持警惕。還有分析人士認為,2009年以來,隨著希臘債務危機的爆發(fā),希臘一直用嚴格的緊縮義務來換取國際救援,但目前來看,希臘經濟規(guī)?s水了四分之一,債務與GDP占比也仍在大幅飆升,這多少帶來有關緊縮計劃力度是否恰當的質疑。

  但也有反對者表示,一旦在履行緊縮義務上對希臘放寬要求,很可能會帶來難以估量的負面影響。他們認為,盡管歐元區(qū)債務仍在攀升,但本周一歐盟統(tǒng)計局公布的數據也顯示,在成員國嚴格執(zhí)行緊縮計劃的努力之下,2011年歐元區(qū)總體財政赤字與GDP占比卻從2010年的6.2%下滑至4.1%,這雖然仍然超過歐盟3%的“紅線”,但畢竟改善了一些。當然,這組數據仍有不完美之處,例如,愛爾蘭赤字與GDP占比高達13.4%,希臘和西班牙均以9.4%尾隨其后,這些都凸顯出這些成員國的減赤道路仍舊任重而道遠。

  德國財長朔伊布勒日前表示,希臘在削減債務上應當遵守早先的約定。瑞典財長柏格甚至表示,不應排除在未來半年內希臘退出歐元區(qū)的可能性。有專家表示,雖然歐洲決策者對于保留希臘在歐元區(qū)內部有著共同的利益,但是他們不能夠明確地給希臘“打保票”———即承諾絕對不會放棄希臘。

  因為如果失去了被“踢”出歐元區(qū)這個重大的威脅,希臘可能會在制定以及實施緊縮措施上更缺乏動能。

  “新的緊縮計劃必須快速得到通過!北局芤幌ED財長斯托納拉斯對希臘議會經濟事物委員會表示,只有這樣,希臘才能獲得救援而闖過“鬼門關”!昂苊黠@,在與‘三駕馬車’———歐盟、歐洲央行、IMF談判的過程中,希臘政府圍繞是否繼續(xù)實施135億歐元緊縮計劃這一問題幾乎沒有多大的選擇權!庇袑<冶硎。然而,忽視經濟增長水平的緊縮計劃,其結果只能是徒勞無功的。

  另據外電報道,歐元區(qū)最小的經濟體塞浦路斯本周一表示,該國將向“三駕馬車”發(fā)出邀請,并就救助協(xié)議進行協(xié)商。該國希望在11月12日歐元區(qū)領導人會議之前,能就救助條款與“三駕馬車”達成一致。因為該國金融體系對希臘債券風險敞口太大,塞浦路斯6月正式步希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙后塵,請求國際救助。然而,對于國際貸款人可能提出的削減公眾工資、養(yǎng)老金改革和私有化等建議,塞浦路斯左翼政府日前表示,將對私有化的緊縮措施給予抵制。莫莉

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