本周，8月6日公開市場(chǎng)逆回購到期170億，央行采取120億7天逆回購的操作進(jìn)行對(duì)沖，且中標(biāo)利率下行至4%。展望下周，公開市場(chǎng)到期量將達(dá)到840億，且15日為準(zhǔn)備金退補(bǔ)繳的日期。目前來看，央行已經(jīng)開始主動(dòng)穩(wěn)定市場(chǎng)的資金面預(yù)期，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性逐漸充裕。

　　近期沒有太多宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，央行所公布的《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》成為短期焦點(diǎn)。其中，央行對(duì)于6月份續(xù)做部分3年期央票的表述，引起了投資者對(duì)長(zhǎng)端流動(dòng)性調(diào)控的關(guān)注。進(jìn)入本周以來，雖然資金面逐步緩解，但債券收益率在釋放流動(dòng)性溢價(jià)之后逐步企穩(wěn)，股市也出現(xiàn)持續(xù)的小幅走高。從微觀層面，確實(shí)也有諸如煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)等基本面的上行風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。整體來看，本周債券交投的興趣日漸趨弱，利率債和高評(píng)級(jí)券種仍能保持較好的流動(dòng)性，但評(píng)級(jí)較低的信用債則乏人問津。（易方達(dá)基金管理有限公司債券研究員 鄭義薩）