徐一釘:泛濫流動(dòng)性沖淡政策利空 趨勢(shì)震蕩向上

2010-11-12 08:49     來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)     編輯:張蕾

  近期市場(chǎng)完全不理會(huì)加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和控制房?jī)r(jià)等新一輪緊縮政策,上證指數(shù)雖然有銀行、地產(chǎn)的拖累,但也在頑強(qiáng)地震蕩盤(pán)升,中小板指、深圳綜指和創(chuàng)業(yè)板指則借機(jī)連創(chuàng)新高,或許正是那些從四面八方匯集到股市的資金支撐了市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。

  流動(dòng)性保持寬裕

  本周四央行公布了最新的貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù),截止到10月末,國(guó)內(nèi)廣義貨幣(M2)余額為69.98萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)19.3%,增幅比上月高0.3個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額為25.33萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)22.1%,增幅比上月高1.2個(gè)百分點(diǎn)。聯(lián)系到央行公布的9月數(shù)據(jù),我們發(fā)現(xiàn)其中有諸多蹊蹺之處。9月份,居民儲(chǔ)蓄存款單月增加1.04萬(wàn)億元,而當(dāng)月M1減少500億元左右;10月份,居民儲(chǔ)蓄存款單月減少7003億元,而當(dāng)月M1增加9500億元。自2005年以來(lái),我們還沒(méi)有看到居民儲(chǔ)蓄存款單月之間發(fā)生了如此巨大的波動(dòng),上萬(wàn)億資金短期內(nèi)在不同貨幣供應(yīng)口徑之間游走,或許其中暗含著某些我們現(xiàn)在還無(wú)從知曉的信息。

  據(jù)有關(guān)方面粗略估算,目前公募基金偏股型基金的整體倉(cāng)位由前期的81%左右再次提升到了88%左右,基金經(jīng)理們做多意愿強(qiáng)烈。此外,基金新增資金也極為活躍。中登公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,國(guó)慶節(jié)之后,基金周開(kāi)戶數(shù)就呈現(xiàn)出不斷走高態(tài)勢(shì),從之前的5萬(wàn)多戶驟然提升至7萬(wàn)多戶,之后攀升至8萬(wàn)多戶,上周基金開(kāi)戶數(shù)依然在7.61萬(wàn)戶以上的高位徘徊。另?yè)?jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì),自國(guó)慶節(jié)后,公告發(fā)行的新基金共有34只,其中于上周五提前結(jié)束募集的華商策略基金,其募集總規(guī)模達(dá)到118.15億元,成為今年以來(lái)唯一一只首募超過(guò)百億的偏股型基金,今年全年新基金募資額也已經(jīng)突破2000億元大關(guān)。如果再考慮到原有基金的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)情況,借道基金進(jìn)入A股市場(chǎng)的各路資金規(guī)模將更大。

  更讓筆者覺(jué)得不可理解的是樓市。北京樓市進(jìn)入11月后,新房日成交量逐日攀升,11月5日-8日的4個(gè)交易日里,北京樓市的新房成交量均保持在600套以上,上周北京周新房成交量達(dá)到了3509套,而整個(gè)10月份北京新房成交量才5606套。在限購(gòu)令、首付比例提高等一系列嚴(yán)格得不能再嚴(yán)格的樓市調(diào)控政策下,又是什么人、什么錢(qián)在樓市如此揮灑呢?

  趨勢(shì)震蕩向上

  上述種種跡象表明,目前股市周?chē)赡艽_實(shí)是重兵囤積,這些資金通過(guò)各種渠道或進(jìn)入股市,或進(jìn)入樓市,總之是國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)市場(chǎng)。這些資金的規(guī)模和來(lái)路我們無(wú)法得知,然而他們的勢(shì)力或許已在A股市場(chǎng)得到了充分展現(xiàn)。在這種萬(wàn)億量級(jí)的資金支撐下,偶爾的利空信息或許會(huì)引發(fā)A股市場(chǎng)的震蕩,但震蕩之后的趨勢(shì)還是很清晰的。

  從周四公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,10月份,居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.4%,漲幅比9月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)25個(gè)月來(lái)新高。10月份,工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲5.0%,漲幅比9月份擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中,采掘工業(yè)上漲11.8%,原料工業(yè)上漲8.5%,位于工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅的前兩位。在大宗商品市場(chǎng)方面,國(guó)際原油、黃金和白銀均于近期創(chuàng)出了階段新高。這些數(shù)據(jù)都表明,國(guó)內(nèi)外通脹形勢(shì)在加劇,因此我們堅(jiān)定看好受益于通脹的資源品,其中的典型代表就是有色和煤炭。至于銀行,盡管近期表現(xiàn)未能持續(xù),但筆者認(rèn)為,10月11日-15日,以及11月3日-5日,以銀行股為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股的異動(dòng),并不是曇花一現(xiàn)的表演,而是未來(lái)行情的一次彩排。由此看,本周四“石化雙雄”在尾市的異動(dòng)值得進(jìn)一步反思。

延伸閱讀

訂閱新聞】 

更多專家專欄

更多金融動(dòng)態(tài)

更多金融詞典

    更多投資理財(cái)

    陕西省| 开封县| 翁牛特旗| 浦东新区| 犍为县| 开江县| 木兰县| 紫云| 韶关市| 屯门区| 丹阳市| 翁源县| 达尔| 廉江市| 上犹县| 宜黄县| 绥江县| 泗水县| 新源县| 郁南县| 张家口市| 界首市| 揭东县| 云和县| 宜兰县| 巴中市| 江陵县| 当涂县| 普洱| 涿州市| 凭祥市| 新津县| 曲麻莱县| 浮山县| 昔阳县| 买车| 云浮市| 定边县| 蒙城县| 登封市|