雖然我們看不清A股下跌途中平臺(tái)整理的具體區(qū)間，但2529點(diǎn)不是這輪高級(jí)別調(diào)整浪的終點(diǎn)。上證綜指、滬深300指數(shù)在跌破大圓弧頂頸線后，目前正在嘗試嚴(yán)重超跌后的抵抗性反彈。多方能擺脫前期的頹勢(shì)嗎？我們認(rèn)為，短期內(nèi)這種狀況恐怕很難扭轉(zhuǎn)。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，在調(diào)控措施連連出手的4月，全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲12.8%，創(chuàng)歷史新高，北京的數(shù)據(jù)顯示，時(shí)至5月上旬北京商品住房現(xiàn)房成交價(jià)格依然上漲了6%，可以說到目前為止，并沒有達(dá)到管理層遏制房?jī)r(jià)過快上漲的調(diào)控目標(biāo)。近期一線城市的銷量數(shù)據(jù)雖然有下滑，但庫存仍處于低水平。在這種庫存水平下，只要政策銷有放松，房?jī)r(jià)很可能重拾升勢(shì)，所以短期內(nèi)政策很難松動(dòng)。

　　單從4月份數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大好，部分投資者很難理解股市的持續(xù)下跌。但實(shí)際上，4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映的是過去的政策效應(yīng)，并沒有體現(xiàn)樓市新政的未來影響。房地產(chǎn)行業(yè)可以說是目前中國經(jīng)濟(jì)的命門，2009年國內(nèi)商品房銷售額占GDP的13.1%，如果加上家電、裝修等附屬于商品房的產(chǎn)品，實(shí)際比重更大；新一輪樓市調(diào)控必將通過對(duì)樓市銷量、新開工量的影響，進(jìn)而影響到鋼材、水泥、工程機(jī)械甚至銀行信貸等一系列相關(guān)產(chǎn)業(yè)，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的下行。

　　上證綜指在2600點(diǎn)附近，IF1006合約持倉量的迅速增倉、并創(chuàng)出新高，反映出多空雙方對(duì)后市的分歧巨大。不難嗅出，多空雙方圍繞IF1006合約搏殺的激烈程度將超過即將摘牌的IF1005合約。短期內(nèi)，上證綜指有可能在2500點(diǎn)之上技術(shù)性反彈，等待政策面等因素的近一步明朗。